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第一部分 框架1

第1章 运用财务报表进行企业分析与估价的框架3

1.1 资本市场中财务报告的作用3

1.2从经营活动到财务报表5

1.3从财务报表到企业分析7

小结9

思考题10

案例：韩国证券交易所（1998年）11

第二部分 企业分析与估价工具27

第2章 战略分析29

2.1行业分析29

2.2实际和潜在竞争的程度30

2.3投入产出市场上的相对讨价还价能力32

2.4应用行业分析：个人电脑行业33

2.5竞争战略分析35

2.6竞争优势的源泉36

2.7取得并保持竞争优势37

2.8应用竞争战略分析37

2.9公司战略分析38

小结41

思考题42

案例：美国在线网络服务公司（AOL）44

第3章 会计分析概述69

3.1财务报告的制度框架69

3.2进行会计分析74

3.3会计分析的常见错误78

3.4会计数据和会计分析的价值79

小结80

思考题80

案例：Hamischfeger公司82

第4章 资产分析105

4.1历史成本和稳健性原则105

4.2资产报告面临的挑战105

4.3对资产会计的常见误解115

小结116

思考题117

案例：Boston Chicken公司118

第5章 负债和权益分析135

5.1 负债的定义及负债报告面临的挑战135

5.2对负债会计的常见误解143

5.3产权的定义及产权报告面临的挑战144

小结146

思考题146

案例：Manufactured Homes公司149

第6章 收入分析177

6.1收入确认规则177

6.2收入报告面临的挑战178

小结185

思考题186

案例：甲骨文公司188

第7章 费用分析199

7.1配比和稳健性原则199

7.2费用报告面临的挑战200

小结209

思考题210

案例：Pre-Paid法律服务公司213

第8章 主体会计分析219

8.1 主体报告面临的挑战219

小结228

思考题228

案例：Thermo Electron公司234

第9章 财务分析253

9.1比率分析253

9.2现金流量分析268

小结273

思考题273

案例：The Home Depot公司275

第10章 前景分析：预测295

10.1预测与其他分析的关系295

10.2预测技术295

10.3具体预测的要素299

10.4敏感性分析303

小结306

附录306

思考题308

案例：Maxwell Shoe公司310

第11章 前景分析：估价理论和概念317

11.1股东价值的界定318

11.2贴现异常收益估价法319

11.3使用价格乘数法估价321

11.4股东权益价值对账面价值乘数和股东权益价值对收益乘数的决定因素322

11.5 以收益为基础的估价方法的简化形式325

11.6贴现现金流量模型328

11.7估价方法的比较329

小结331

附录332

思考题333

案例：Schneider and Square D335

第12章 前景分析：估价的实施361

12.1 业绩的具体预测361

12.2终值364

12.3贴现率的计算369

12.4终值的计算372

小结376

思考题376

案例：The Gap公司378

第三部分 企业分析与估价应用395

第13章 权益证券分析397

13.1投资者目标397

13.2权益证券分析与市场有效性398

13.3基金管理和证券分析方法400

13.4全面证券分析的程序401

13.5财务报表数据与证券价格404

小结407

思考题408

案例：ArchCommunications Group公司410

第14章 信用分析与危机预测439

14.1 信用市场440

14.2信用分析程序441

14.3财务报表分析与公开债务446

14.4财务危机及其逆转的预测449

小结450

思考题451

案例：Adelphia通讯公司452

第15章 兼并与收购475

15.1并购的动机475

15.2收购定价478

15.3收购融资482

15.4收购结果486

小结487

思考题488

案例：Upjohn公司：Upjohn与Pharmacia的合并490

第16章 公司融资政策515

16.1 公司债务政策的决定因素515

16.2长期最优债务和股东权益组合516

16.3新项目的融资520

16.4决定公司股利政策的因素522

小结525

思考题526

案例：CUC国际公司（A）528

第17章 管理层沟通539

17.1与投资者沟通539

17.2通过财务报告进行沟通541

17.3与投资者沟通的其他方法543

小结547

思考题547

案例：Sensormatic Electronics公司（1995）549

第四部分 补充案例577

Anacomp公司579

Brierley Investment Limited601

纽约市621

Comdisco公司（A）635

Comdisco公司（B）659

CompUSA691

计算机行业（1992年）711

化学制品行业的债券评级719

Donna Karan International公司731

Echlin Versus SPX759

Kansas City Zephyrs棒球俱乐部公司771

Murray Ohio制造公司781

Olympic财务公司805

Revco D.S.公司843