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1 绪论1

1.1 问题的提出和选题的意义1

1.2 股权激励的主要理论基础4

1.3 股权激励的研究回顾9

1.4 研究内容和创新17

1.5 股权激励合约内容22

2 我国股权激励的发展历程和现状28

2.1 我国企业股权激励的发展历程28

2.2 股权分置改革后我国上市公司股权激励的现状36

2.3 本章小结41

3 股权分置改革后股权激励的激励效应研究——来自沪深股市的经验证据44

3.1 经理股权激励的激励机理44

3.2 经理人股权激励的依据与目标——经营业绩49

3.3 经理股权激励与公司业绩的实证分析53

3.4 本章小结68

4 股权分置改革后股权激励下经理人机会主义行为研究——来自沪深股市的经验证据70

4.1 如何最大化股权激励薪酬71

4.2 薪酬委员会的独立性73

4.3 股权激励下经理人机会主义行为的理论分析78

4.4 股权激励与经理人机会主义行为的实证分析85

4.5 本章小结101

5 股权激励的最优合约研究103

5.1 最优股权激励合约的存在103

5.2 限制性股票激励的最优合约108

5.3 股票期权激励的最优合约117

5.4 股权激励方式与激励效应124

5.5 最优股权激励合约下的合约要素分析130

5.6 资本结构对最优股权激励合约的影响143

5.7 本章小结153

6 股权激励水平影响因素研究156

6.1 股权激励水平影响因素的理论分析156

6.2 股权激励水平影响因素的实证分析165

6.3 本章小结175

7 股权激励合约优化的政策建议177

7.1 进一步完善与股权激励相关的政策和法律规范177

7.2 加强资本市场基础制度建设180

7.3 经理人市场建设182

7.4 完善公司内部治理结构，提高薪酬委员会的独立性183

结论与展望186

研究结论186

研究局限与未来研究方向190

附录192

附录1 股权分置捆绑股权激励的上市公司明细192

附录2 2006.1.1～2008.12.31披露股权激励的上市公司一览197

附录3 样本公司时间窗口内的日超额收益的描述性统计203

参考文献205